• Anunciarse en La Mañana
  • Contacto
  • ¿Quiénes Somos?
martes, mayo 30, 2023
No hay resultados
Ver todos los resultados
La Mañana
  • Política
    En la Dark Web los datos sobre la salud valen seis veces más que los datos financieros

    En la Dark Web los datos sobre la salud valen seis veces más que los datos financieros

    Gobierno anunció nuevas medidas por situación en el litoral

    Gobierno anunció nuevas medidas por situación en el litoral

    En acto en Las Piedras Yamandú Orsi llama a la unidad

    En acto en Las Piedras Yamandú Orsi llama a la unidad

    La represa en Paso Belastiquí estaría pronta el fin de semana

    La represa en Paso Belastiquí estaría pronta el fin de semana

  • Rurales
    Los costos del país obligan a exportar cada vez más arroz sin industrializar

    Los costos del país obligan a exportar cada vez más arroz sin industrializar

    La falta de lluvias retrasó los cultivos de invierno

    La falta de lluvias retrasó los cultivos de invierno

    La calidad empujó los precios de la lana hacia abajo

    La calidad empujó los precios de la lana hacia abajo

    El 1° de junio comienza en la Rural del Prado la primera edición de Mercoláctea Uruguay

    El 1° de junio comienza en la Rural del Prado la primera edición de Mercoláctea Uruguay

  • Actualidad
    Esta semana comienza el invierno meteorológico y llegaron los primeros fríos

    Esta semana comienza el invierno meteorológico y llegaron los primeros fríos

    Protesta en los Países Bajos por restricciones a productores agrícolas enciende alertas en Uruguay

    Protesta en los Países Bajos por restricciones a productores agrícolas enciende alertas en Uruguay

    213° Aniversario de la Revolución de Mayo de 1810

    213° Aniversario de la Revolución de Mayo de 1810

    La Biblioteca Nacional se prepara para el Día Nacional del Libro

    La Biblioteca Nacional se prepara para el Día Nacional del Libro

  • Economía
    La economía política del límite de deuda en Estados Unidos

    La economía política del límite de deuda en Estados Unidos

    Australia: consultorías al gobierno y privatizaciones “a escondidas”

    Australia: consultorías al gobierno y privatizaciones “a escondidas”

    “Al gobierno no le interesa, por lo menos en el corto plazo, que el tipo de cambio suba demasiado”

    “Al gobierno no le interesa, por lo menos en el corto plazo, que el tipo de cambio suba demasiado”

    Acciones y Omisiones: 11 de agosto

    Acciones y omisiones: 24 de mayo

  • Internacional
    “India aspira a ser una gran potencia, por lo que no le agradan las intimidaciones ni la idea de alinearse con Estados Unidos”

    “India aspira a ser una gran potencia, por lo que no le agradan las intimidaciones ni la idea de alinearse con Estados Unidos”

    Semana en el mundo: 23 mayo 2023

    Semana en el mundo: 23 mayo 2023

    La Semana en el mundo: 17 de mayo

    La Semana en el mundo: 17 de mayo

    60 años de la Comisión Mixta para el desarrollo de la cuenca de la Laguna Merín

    60 años de la Comisión Mixta para el desarrollo de la cuenca de la Laguna Merín

  • Opinión
    La carrera mundial por el agua

    La carrera mundial por el agua

    El misterio de los Pueblos del Mar y el inicio de la caída del Antiguo Egipto

    El misterio de los Pueblos del Mar y el inicio de la caída del Antiguo Egipto

    Elogio de la gratitud

    Elogio de la gratitud

    El Frente Amplio hace agua

    El Frente Amplio hace agua

  • Empresarial
    90% de los empaques de McDonald’s Uruguay no contienen plástico

    90% de los empaques de McDonald’s Uruguay no contienen plástico

    Se realizó restauración del Paseo del Arte en Colonia del Sacramento bajo el programa “Vení al Color”

    Se realizó restauración del Paseo del Arte en Colonia del Sacramento bajo el programa “Vení al Color”

    Piloto Maite Cáceres: «soy solo una joven uruguaya que quiere dar lo máximo»

    Piloto Maite Cáceres: «soy solo una joven uruguaya que quiere dar lo máximo»

    Aeropuerto de Carmelo registra operativa récord

    Aeropuerto de Carmelo registra operativa récord

  • Cultura
    Guerra. Modernidad y Contramodernidad. Pablo Bonavena- Flabián Nievas

    Guerra. Modernidad y Contramodernidad. Pablo Bonavena- Flabián Nievas

    Francisco. 10 años del papa argentino. Damián Descalzo

    Francisco. 10 años del papa argentino. Damián Descalzo

    Una mina para Batlle

    Una mina para Batlle

    El país que añoraba los libros

    El país que añoraba los libros

  • Deportes
    La Sub 20 de Marcelo Broli goleó jugando a lo Bielsa… o a lo Broli

    La Sub 20 de Marcelo Broli goleó jugando a lo Bielsa… o a lo Broli

    Habemus Bielsa

    Habemus Bielsa

    Semana con mitos que se derriban. Pasen y lean lo que pasó, lo que pasa y lo que probablemente pasará

    Semana con mitos que se derriban. Pasen y lean lo que pasó, lo que pasa y lo que probablemente pasará

    Lanzamiento de los Juegos Deportivos Nacionales: una propuesta para jóvenes de todo el país

    Lanzamiento de los Juegos Deportivos Nacionales: una propuesta para jóvenes de todo el país

    Nadie quiere ser gallina, todos quieren ser decanos

    Nadie quiere ser gallina, todos quieren ser decanos

    Las instituciones deportivas son el centro de las pequeñas comunidades del interior

    Las instituciones deportivas son el centro de las pequeñas comunidades del interior

    Mundial sub 20, la chilena de Abel y el Nacional del “Guti”

    Mundial sub 20, la chilena de Abel y el Nacional del “Guti”

    Ahora que venga Marcelo Bielsa por favor, no queda otra

    Ahora que venga Marcelo Bielsa por favor, no queda otra

    Marcelo Bielsa puede ser buena idea. Análisis de lo puede ser y lo que se espera de él

    Marcelo Bielsa puede ser buena idea. Análisis de lo puede ser y lo que se espera de él

  • Política
    En la Dark Web los datos sobre la salud valen seis veces más que los datos financieros

    En la Dark Web los datos sobre la salud valen seis veces más que los datos financieros

    Gobierno anunció nuevas medidas por situación en el litoral

    Gobierno anunció nuevas medidas por situación en el litoral

    En acto en Las Piedras Yamandú Orsi llama a la unidad

    En acto en Las Piedras Yamandú Orsi llama a la unidad

    La represa en Paso Belastiquí estaría pronta el fin de semana

    La represa en Paso Belastiquí estaría pronta el fin de semana

  • Rurales
    Los costos del país obligan a exportar cada vez más arroz sin industrializar

    Los costos del país obligan a exportar cada vez más arroz sin industrializar

    La falta de lluvias retrasó los cultivos de invierno

    La falta de lluvias retrasó los cultivos de invierno

    La calidad empujó los precios de la lana hacia abajo

    La calidad empujó los precios de la lana hacia abajo

    El 1° de junio comienza en la Rural del Prado la primera edición de Mercoláctea Uruguay

    El 1° de junio comienza en la Rural del Prado la primera edición de Mercoláctea Uruguay

  • Actualidad
    Esta semana comienza el invierno meteorológico y llegaron los primeros fríos

    Esta semana comienza el invierno meteorológico y llegaron los primeros fríos

    Protesta en los Países Bajos por restricciones a productores agrícolas enciende alertas en Uruguay

    Protesta en los Países Bajos por restricciones a productores agrícolas enciende alertas en Uruguay

    213° Aniversario de la Revolución de Mayo de 1810

    213° Aniversario de la Revolución de Mayo de 1810

    La Biblioteca Nacional se prepara para el Día Nacional del Libro

    La Biblioteca Nacional se prepara para el Día Nacional del Libro

  • Economía
    La economía política del límite de deuda en Estados Unidos

    La economía política del límite de deuda en Estados Unidos

    Australia: consultorías al gobierno y privatizaciones “a escondidas”

    Australia: consultorías al gobierno y privatizaciones “a escondidas”

    “Al gobierno no le interesa, por lo menos en el corto plazo, que el tipo de cambio suba demasiado”

    “Al gobierno no le interesa, por lo menos en el corto plazo, que el tipo de cambio suba demasiado”

    Acciones y Omisiones: 11 de agosto

    Acciones y omisiones: 24 de mayo

  • Internacional
    “India aspira a ser una gran potencia, por lo que no le agradan las intimidaciones ni la idea de alinearse con Estados Unidos”

    “India aspira a ser una gran potencia, por lo que no le agradan las intimidaciones ni la idea de alinearse con Estados Unidos”

    Semana en el mundo: 23 mayo 2023

    Semana en el mundo: 23 mayo 2023

    La Semana en el mundo: 17 de mayo

    La Semana en el mundo: 17 de mayo

    60 años de la Comisión Mixta para el desarrollo de la cuenca de la Laguna Merín

    60 años de la Comisión Mixta para el desarrollo de la cuenca de la Laguna Merín

  • Opinión
    La carrera mundial por el agua

    La carrera mundial por el agua

    El misterio de los Pueblos del Mar y el inicio de la caída del Antiguo Egipto

    El misterio de los Pueblos del Mar y el inicio de la caída del Antiguo Egipto

    Elogio de la gratitud

    Elogio de la gratitud

    El Frente Amplio hace agua

    El Frente Amplio hace agua

  • Empresarial
    90% de los empaques de McDonald’s Uruguay no contienen plástico

    90% de los empaques de McDonald’s Uruguay no contienen plástico

    Se realizó restauración del Paseo del Arte en Colonia del Sacramento bajo el programa “Vení al Color”

    Se realizó restauración del Paseo del Arte en Colonia del Sacramento bajo el programa “Vení al Color”

    Piloto Maite Cáceres: «soy solo una joven uruguaya que quiere dar lo máximo»

    Piloto Maite Cáceres: «soy solo una joven uruguaya que quiere dar lo máximo»

    Aeropuerto de Carmelo registra operativa récord

    Aeropuerto de Carmelo registra operativa récord

  • Cultura
    Guerra. Modernidad y Contramodernidad. Pablo Bonavena- Flabián Nievas

    Guerra. Modernidad y Contramodernidad. Pablo Bonavena- Flabián Nievas

    Francisco. 10 años del papa argentino. Damián Descalzo

    Francisco. 10 años del papa argentino. Damián Descalzo

    Una mina para Batlle

    Una mina para Batlle

    El país que añoraba los libros

    El país que añoraba los libros

  • Deportes
    La Sub 20 de Marcelo Broli goleó jugando a lo Bielsa… o a lo Broli

    La Sub 20 de Marcelo Broli goleó jugando a lo Bielsa… o a lo Broli

    Habemus Bielsa

    Habemus Bielsa

    Semana con mitos que se derriban. Pasen y lean lo que pasó, lo que pasa y lo que probablemente pasará

    Semana con mitos que se derriban. Pasen y lean lo que pasó, lo que pasa y lo que probablemente pasará

    Lanzamiento de los Juegos Deportivos Nacionales: una propuesta para jóvenes de todo el país

    Lanzamiento de los Juegos Deportivos Nacionales: una propuesta para jóvenes de todo el país

    Nadie quiere ser gallina, todos quieren ser decanos

    Nadie quiere ser gallina, todos quieren ser decanos

    Las instituciones deportivas son el centro de las pequeñas comunidades del interior

    Las instituciones deportivas son el centro de las pequeñas comunidades del interior

    Mundial sub 20, la chilena de Abel y el Nacional del “Guti”

    Mundial sub 20, la chilena de Abel y el Nacional del “Guti”

    Ahora que venga Marcelo Bielsa por favor, no queda otra

    Ahora que venga Marcelo Bielsa por favor, no queda otra

    Marcelo Bielsa puede ser buena idea. Análisis de lo puede ser y lo que se espera de él

    Marcelo Bielsa puede ser buena idea. Análisis de lo puede ser y lo que se espera de él

No hay resultados
Ver todos los resultados
La Mañana
No hay resultados
Ver todos los resultados
Inicio Economía

“La reversión de la política del BCU va en la dirección correcta, porque con lo que estaba haciendo generaba efectos negativos”

Carlos Steneri, master of Arts en Economía de la Universidad de Chicago

por Redacción
26 de abril de 2023
en Economía
“La reversión de la política del BCU va en la dirección correcta, porque con lo que estaba haciendo generaba efectos negativos”
WhatsAppFacebook

En más de una ocasión había señalado que la política que llevaba adelante el Banco Central del Uruguay (BCU) de suba de tasas de interés no surtía el efecto deseado e incluso generaba impactos negativos. Tras la reciente decisión de la autoridad monetaria de bajar la tasa de política monetaria, Steneri dialogó con La Mañana y comentó que es una medida bienvenida. Por otra parte, se refirió al contexto internacional, donde, de acuerdo a su visión, es difícil vislumbrar un final cercano para la guerra en Ucrania o para el conflicto entre China y Estados Unidos.

¿Cómo evalúa el escenario internacional actual, marcado por la guerra en Ucrania y la persistente rivalidad entre Estados Unidos y China?

Las mismas incertidumbres que estuvieron planteadas el año pasado siguen presentes. La guerra en Ucrania es una interrogante que sigue abierta, que tuvo impacto sobre la matriz energética europea, que se está solucionando, pero generó un cambio en las estrategias de demanda y utilización de energía a nivel mundial y en particular en Europa. En segundo lugar, hubo una disrupción en las cadenas alimenticias que el mundo está tratando de resolver ya que Ucrania y Rusia son exportadores de granos.

Por otro lado, está el conflicto entre China y Estados Unidos, que es también una interrogante abierta. ¿Hasta dónde irán? Hay voces encontradas, por ejemplo, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, está diciendo que el conflicto debería tratar de mitigarse porque puede tener consecuencias adversas para Estados Unidos, que es dependiente de muchos productos terminados que China oferta, y a su vez China es un gran comprador de productos que Estados Unidos exporta. Por lo tanto, hay voces que están diciendo que hay que intentar que no se profundice y mitigar la incertidumbre que hay por delante.

Por último, tenemos el tema de cómo seguir de la mejor manera absorbiendo la enorme liquidez internacional que generó inflación, en un momento en el cual el mundo está con problemas de crecimiento. Ahí hay un balance entre continuar con una política monetaria más restrictiva para asegurarnos de que la inflación siga en una meta descendente o hacer una pausa, o por lo menos seguir con aumentos más moderados de la tasa de interés, de manera tal de no perjudicar al crecimiento económico mundial.

Decía que la guerra en Ucrania genera incertidumbre. ¿Qué análisis hace de los efectos que esta situación ha producido en países como el nuestro?

Como países exportadores de los mismos productos que Rusia y Ucrania, esto nos ha generado un beneficio, porque los precios de los commodities, de los alimentos, han aumentado y nuestra región se ha convertido en un abastecedor seguro. Obviamente, nos ha jugado en contra en este último tiempo la sequía, sobre todo en la parte agrícola, en la soja, pero el conflicto bélico de competidores importantes de productos que ofrece la región ha tenido un efecto favorable.

¿No le ve una salida a la guerra?

Nadie sabe, porque es una decisión política, hasta dónde van a ir ambos bandos. No es Ucrania, es Europa que está por detrás de Ucrania y Estados Unidos, y por otro lado está Rusia que es un país importante que tiene recursos bélicos considerables, que después de haber entrado en esta aventura no puede permitirse tener una salida en la cual aparezca derrotada. Entonces, aquí hay factores políticos que yo no puedo evaluar y que pueden volcarse para un lado o el otro de acuerdo a lo que decidan los respectivos gobiernos.

Ante la situación de la crisis bancaria y la inflación todavía elevada que atraviesa Estados Unidos, la Fed optó por subir la tasa de interés. ¿Qué lectura hace al respecto?

En cuanto a los bancos regionales que en Estados Unidos han tenido problemas, entiendo que han sido resueltos, es decir, el Estado puso la espalda para que no generaran contagio en el resto del sistema financiero, sobre todo, en los bancos medianos. Yo espero que haya terminado esta situación, con lo cual no quiero decir que no pueda haber crisis bancarias en el futuro. Los sistemas financieros son por definición entidades inestables, pueden tener dificultades si hay eventos no esperados como fue la suba intempestiva de las tasas de interés por parte de la Fed, seguido por la Unión Europea y por el Banco Central Europeo para combatir la inflación. Cuando ocurre un fenómeno de ese tipo, los balances de algunas entidades empiezan a crujir, los clientes se dan cuenta o suponen que esa entidad está por entrar en dificultades y ahí comienza un círculo vicioso negativo que lleva a lo que hemos estado viendo.

¿Cómo vio el cambio del BCU en la última reunión del Comité de Política Monetaria (Copom), que decidió bajar la tasa de interés a diferencia del camino que venía llevando adelante?

Yo en distintas oportunidades había señalado que la política que llevaba adelante el BCU de suba de tasas de interés no tenía efectos mayores para combatir la inflación. En realidad, la inflación tiene otras causas. Por lo tanto, una reversión de esa política es algo que va en la dirección correcta, porque el BCU con lo que estaba haciendo no lograba el objetivo esperado y generaba efectos negativos de segundo orden como potenciar las fuerzas que llevan a una apreciación cambiaria. Entonces, para mí es una noticia bienvenida. Veremos qué es lo que sucede en las próximas reuniones del Copom, pero se ha comenzado a desandar un camino que no era el más adecuado.

¿Qué se puede esperar en cuanto al efecto que pueda tener esta medida?

Hay que esperar, esto no es una relación de causa-efecto instantánea. El carry trade, o puesto en otras palabras, la decisión de pasarse de dólares a pesos, puede dejar de ser una opción rentable si esta política continúa y se profundiza, por lo tanto, una fuerza que estaba alentando una apreciación del tipo de cambio está desapareciendo. Pero las causas de la inflación son más profundas, es decir, si bien siempre tienen un origen monetario, la indexación de la economía juega un papel muy importante, porque arrastra memoria inflacionaria que después se convalida monetariamente y eso es otra política que habría que llevar adelante que por el momento no está presente, pero por lo menos se dio un paso en la dirección correcta en materia de política monetaria.

¿Cuál debería ser el enfoque para lograr una mejora en la competitividad?

Lo que hay que hacer es un proceso de desregulación, como dije, desindexación de precios. La política salarial indexada a la inflación pasada arrastra memoria inflacionaria, no se puede pretender desindexar de un solo lado de la ecuación cuando hay otros precios formados por los sectores empresariales que también transmiten memoria inflacionaria. La desregulación de precios tiene que ser completa, es decir, tiene que haber una desregulación tanto en la formación de precios de los salarios como en la formación de precios de ciertos bienes que están indexados. Acá hay cadenas de servicios o de bienes que tienen la posibilidad de estar indexados estrictamente a la inflación pasada, por lo tanto, eso arrastra una memoria inflacionaria que hace que nuestra economía tenga una tendencia a mantener un nivel de inflación permanente porque la formación de precios tiene esa característica. Si a eso uno le agrega que el gobierno tiene un déficit fiscal, todo eso va potenciando esa memoria inflacionaria. Entonces, bajar la inflación de los niveles actuales a niveles deseados por todos de 3-4% no es una cuestión única de la política monetaria, sino que requiere resolver otros problemas, otros desequilibrios que tiene la economía.

TE PUEDE INTERESAR:

Carlos Steneri: Reflexiones a 20 años de la crisis de 2002
La otra inflación
Invertir en lo nuestro
Tags: BCUCarlos SteneriChinaentrevistasEstados Unidosinflaciónpolítica monetaria
Noticia anterior

Tres localidades de Florida presentaron firmas para la creación de sus propios municipios

Próxima noticia

Los ataques a Cabildo Abierto

Próxima noticia
La agenda de Cabildo Abierto

Los ataques a Cabildo Abierto

Más Leídas

Crisis del agua: ¿Por qué el FA protege a Lacalle Pou, Arbeleche y Alfie?

Crisis del agua: ¿Por qué el FA protege a Lacalle Pou, Arbeleche y Alfie?

24 de mayo de 2023
Protesta en los Países Bajos por restricciones a productores agrícolas enciende alertas en Uruguay

Protesta en los Países Bajos por restricciones a productores agrícolas enciende alertas en Uruguay

28 de mayo de 2023
El hidrógeno verde, el Acuífero Guaraní y la antesala del infierno

El hidrógeno verde, el Acuífero Guaraní y la antesala del infierno

24 de mayo de 2023
La edad media y el trabajo: Cuando la actividad laboral se desarrollaba con vocación y respeto

La edad media y el trabajo: Cuando la actividad laboral se desarrollaba con vocación y respeto

30 de abril de 2020
La carrera mundial por el agua

La carrera mundial por el agua

26 de mayo de 2023
publicidad
publicidad
Edificio Libertad
Circunvalación Plaza Cagancha 1335 of 517
CP: 11.100 - Montevideo, Uruguay
+598 2900 2124
www.lamañana.uy
[email protected]ñana.uy

Buscar

No hay resultados
Ver todos los resultados

Categorías

  • Rurales
  • Opinión
  • Actualidad
  • Política
  • Cultura
  • Portada
  • Economía
  • Internacional
  • Empresarial
  • Deportes
  • Anunciarse en La Mañana
  • Contacto
  • ¿Quiénes Somos?

© 2021 La Mañana - Todos los derechos reservados.

No hay resultados
Ver todos los resultados
  • Política
  • Rurales
  • Actualidad
  • Economía
  • Internacional
  • Opinión
  • Empresarial
  • Cultura
  • Deportes

© 2021 La Mañana - Todos los derechos reservados.