• Anunciarse en La Mañana
  • Contacto
  • ¿Quiénes Somos?
lunes, enero 30, 2023
No hay resultados
Ver todos los resultados
La Mañana
  • Política
    Cabildo Abierto no vota ley de financiamiento de partidos hasta que no se resuelva integración de la Corte Electoral

    Cabildo Abierto no vota ley de financiamiento de partidos hasta que no se resuelva integración de la Corte Electoral

    “La posibilidad de tener en Uruguay energía nuclear amerita ser estudiada”

    “La posibilidad de tener en Uruguay energía nuclear amerita ser estudiada”

    “Un cuarto operador de telefonía móvil podría participar en la licitación del 5G”

    “Un cuarto operador de telefonía móvil podría participar en la licitación del 5G”

    Cuando asumió la nueva dirección de ASSE tuvo que destruir 250 kilos de medicamentos por estar vencidos

    Cuando asumió la nueva dirección de ASSE tuvo que destruir 250 kilos de medicamentos por estar vencidos

  • Rurales
    El precio internacional de la lana finalizó enero con tres subas consecutivas

    El precio internacional de la lana finalizó enero con tres subas consecutivas

    Martín Mattos; “vamos llegando a una madurez que nos podría permitir consolidad el riego en el país

    Martín Mattos; “vamos llegando a una madurez que nos podría permitir consolidad el riego en el país

    Ing. Teyza: “Con el programa Paysandú Sostenible despertamos la horticultura que estaba dormida”

    Ing. Teyza: “Con el programa Paysandú Sostenible despertamos la horticultura que estaba dormida”

    Advierten sobre el escarabajo Siete de oro que causó la muerte de rumiantes en Soriano

    Advierten sobre el escarabajo Siete de oro que causó la muerte de rumiantes en Soriano

  • Actualidad
    El venerable Jacinto Vera, protagonista de la historia nacional

    Mons. Jacinto Vera será beatificado en mayo

    Vivir en Comunidad: la fe y el perdón como base para la convivencia

    Vivir en Comunidad: la fe y el perdón como base para la convivencia

    Sequías agronómicas en Uruguay: Las principales medidas asumidas por el Estado

    Sequías agronómicas en Uruguay: Las principales medidas asumidas por el Estado

    “El paradigma de que la ciencia y la tecnología salvarán a la humanidad es falso de principio a fin»

    “El paradigma de que la ciencia y la tecnología salvarán a la humanidad es falso de principio a fin»

  • Economía
    Mucho alboroto por nada

    Mucho alboroto por nada

    Sanciones en área dólar facilitan internacionalización de la rupia

    Sanciones en área dólar facilitan internacionalización de la rupia

    Economía y política: el reciente caso de Corea del Sur

    Economía y política: el reciente caso de Corea del Sur

    Europa regresa a la energía nuclear, que para la UE ahora es “verde”

    Europa regresa a la energía nuclear, que para la UE ahora es “verde”

  • Internacional
    Celac: del Grupo de Río 1986 a Buenos Aires 2023

    Celac: del Grupo de Río 1986 a Buenos Aires 2023

    La semana en el mundo: 25 enero 2023

    La semana en el mundo: 25 enero 2023

    La semana en el mundo: 18 de enero

    La semana en el mundo: 18 de enero

    Narendra Modi reúne al sur global

    Narendra Modi reúne al sur global

  • Opinión
    Las dos espadas

    Las dos espadas

    Davos, un instrumento para convertir a los líderes democráticos en títeres de la élite global

    Davos, un instrumento para convertir a los líderes democráticos en títeres de la élite global

    Ursula y su club de Toby europeo

    Ursula y su club de Toby europeo

    Malvinas y los pajes de un imperio decadente

    Malvinas y los pajes de un imperio decadente

  • Empresarial
    Antel ajusta un 2% sus tarifas en promedio para 2023

    Antel ajusta un 2% sus tarifas en promedio para 2023

    Inauguración del nuevo Aeropuerto Internacional de Carmelo

    Inauguración del nuevo Aeropuerto Internacional de Carmelo

    Premios al Esfuerzo Exportador

    Premios al Esfuerzo Exportador

    La Española inaugura policlínica en Sauce

    La Española inaugura policlínica en Sauce

  • Cultura
    Las primeras autoridades del cabildo del Montevideo colonial

    Las primeras autoridades del cabildo del Montevideo colonial

    Camille, la locura del genio

    Camille, la locura del genio

    La trampa de la diversidad. Daniel Bernabé.

    La trampa de la diversidad. Daniel Bernabé.

    Repensar la pobreza. Abhijit V. Banerjee- Esther Duflo

    Repensar la pobreza. Abhijit V. Banerjee- Esther Duflo

  • Deportes
    Vuelven jugadores de renombre, ¿responderán a las expectativas?

    Vuelven jugadores de renombre, ¿responderán a las expectativas?

    La vuelta al mundo que debería ser parte del orgullo nacional

    La vuelta al mundo que debería ser parte del orgullo nacional

    UTU de Los Céspedes: educar más allá de lo deportivo

    UTU de Los Céspedes: educar más allá de lo deportivo

    Cuando la razón pierde con la pasión

    Cuando la razón pierde con la pasión

    ¡Al gran fútbol argentino salud!

    ¡Al gran fútbol argentino salud!

    Polémica celeste… el profe Ortega, los penales y la continuidad de Alonso

    Polémica celeste… el profe Ortega, los penales y la continuidad de Alonso

    Volver a empezar…

    Volver a empezar…

    La clasificación es posible, pero así será difícil. Algo tiene que cambiar

    La clasificación es posible, pero así será difícil. Algo tiene que cambiar

    Melo Wanderers: el decano del interior que es un semillero de futbolistas uruguayos

    Melo Wanderers: el decano del interior que es un semillero de futbolistas uruguayos

  • Política
    Cabildo Abierto no vota ley de financiamiento de partidos hasta que no se resuelva integración de la Corte Electoral

    Cabildo Abierto no vota ley de financiamiento de partidos hasta que no se resuelva integración de la Corte Electoral

    “La posibilidad de tener en Uruguay energía nuclear amerita ser estudiada”

    “La posibilidad de tener en Uruguay energía nuclear amerita ser estudiada”

    “Un cuarto operador de telefonía móvil podría participar en la licitación del 5G”

    “Un cuarto operador de telefonía móvil podría participar en la licitación del 5G”

    Cuando asumió la nueva dirección de ASSE tuvo que destruir 250 kilos de medicamentos por estar vencidos

    Cuando asumió la nueva dirección de ASSE tuvo que destruir 250 kilos de medicamentos por estar vencidos

  • Rurales
    El precio internacional de la lana finalizó enero con tres subas consecutivas

    El precio internacional de la lana finalizó enero con tres subas consecutivas

    Martín Mattos; “vamos llegando a una madurez que nos podría permitir consolidad el riego en el país

    Martín Mattos; “vamos llegando a una madurez que nos podría permitir consolidad el riego en el país

    Ing. Teyza: “Con el programa Paysandú Sostenible despertamos la horticultura que estaba dormida”

    Ing. Teyza: “Con el programa Paysandú Sostenible despertamos la horticultura que estaba dormida”

    Advierten sobre el escarabajo Siete de oro que causó la muerte de rumiantes en Soriano

    Advierten sobre el escarabajo Siete de oro que causó la muerte de rumiantes en Soriano

  • Actualidad
    El venerable Jacinto Vera, protagonista de la historia nacional

    Mons. Jacinto Vera será beatificado en mayo

    Vivir en Comunidad: la fe y el perdón como base para la convivencia

    Vivir en Comunidad: la fe y el perdón como base para la convivencia

    Sequías agronómicas en Uruguay: Las principales medidas asumidas por el Estado

    Sequías agronómicas en Uruguay: Las principales medidas asumidas por el Estado

    “El paradigma de que la ciencia y la tecnología salvarán a la humanidad es falso de principio a fin»

    “El paradigma de que la ciencia y la tecnología salvarán a la humanidad es falso de principio a fin»

  • Economía
    Mucho alboroto por nada

    Mucho alboroto por nada

    Sanciones en área dólar facilitan internacionalización de la rupia

    Sanciones en área dólar facilitan internacionalización de la rupia

    Economía y política: el reciente caso de Corea del Sur

    Economía y política: el reciente caso de Corea del Sur

    Europa regresa a la energía nuclear, que para la UE ahora es “verde”

    Europa regresa a la energía nuclear, que para la UE ahora es “verde”

  • Internacional
    Celac: del Grupo de Río 1986 a Buenos Aires 2023

    Celac: del Grupo de Río 1986 a Buenos Aires 2023

    La semana en el mundo: 25 enero 2023

    La semana en el mundo: 25 enero 2023

    La semana en el mundo: 18 de enero

    La semana en el mundo: 18 de enero

    Narendra Modi reúne al sur global

    Narendra Modi reúne al sur global

  • Opinión
    Las dos espadas

    Las dos espadas

    Davos, un instrumento para convertir a los líderes democráticos en títeres de la élite global

    Davos, un instrumento para convertir a los líderes democráticos en títeres de la élite global

    Ursula y su club de Toby europeo

    Ursula y su club de Toby europeo

    Malvinas y los pajes de un imperio decadente

    Malvinas y los pajes de un imperio decadente

  • Empresarial
    Antel ajusta un 2% sus tarifas en promedio para 2023

    Antel ajusta un 2% sus tarifas en promedio para 2023

    Inauguración del nuevo Aeropuerto Internacional de Carmelo

    Inauguración del nuevo Aeropuerto Internacional de Carmelo

    Premios al Esfuerzo Exportador

    Premios al Esfuerzo Exportador

    La Española inaugura policlínica en Sauce

    La Española inaugura policlínica en Sauce

  • Cultura
    Las primeras autoridades del cabildo del Montevideo colonial

    Las primeras autoridades del cabildo del Montevideo colonial

    Camille, la locura del genio

    Camille, la locura del genio

    La trampa de la diversidad. Daniel Bernabé.

    La trampa de la diversidad. Daniel Bernabé.

    Repensar la pobreza. Abhijit V. Banerjee- Esther Duflo

    Repensar la pobreza. Abhijit V. Banerjee- Esther Duflo

  • Deportes
    Vuelven jugadores de renombre, ¿responderán a las expectativas?

    Vuelven jugadores de renombre, ¿responderán a las expectativas?

    La vuelta al mundo que debería ser parte del orgullo nacional

    La vuelta al mundo que debería ser parte del orgullo nacional

    UTU de Los Céspedes: educar más allá de lo deportivo

    UTU de Los Céspedes: educar más allá de lo deportivo

    Cuando la razón pierde con la pasión

    Cuando la razón pierde con la pasión

    ¡Al gran fútbol argentino salud!

    ¡Al gran fútbol argentino salud!

    Polémica celeste… el profe Ortega, los penales y la continuidad de Alonso

    Polémica celeste… el profe Ortega, los penales y la continuidad de Alonso

    Volver a empezar…

    Volver a empezar…

    La clasificación es posible, pero así será difícil. Algo tiene que cambiar

    La clasificación es posible, pero así será difícil. Algo tiene que cambiar

    Melo Wanderers: el decano del interior que es un semillero de futbolistas uruguayos

    Melo Wanderers: el decano del interior que es un semillero de futbolistas uruguayos

No hay resultados
Ver todos los resultados
La Mañana
No hay resultados
Ver todos los resultados
Inicio Opinión

Un plan económico para los tiempos

por Redacción
28 de abril de 2022
en Opinión
Un plan económico para los tiempos

El Parque Posadas es un extendido complejo habitacional ubicado en el barrio Aires Puros de la ciudad de Montevideo, iniciado en 1969 durante el gobierno del presidente Pacheco Areco. Constituyó un programa de viviendas agresivo en un momento de gran dificultad económica, en el cual el país carecía de fondos frente al embate de la inestabilidad económica provocada por la guerrilla.

WhatsAppFacebook

Llevamos ya varios meses observando una fuerte apreciación de la moneda local, la que afecta seriamente la competitividad a varios sectores de la economía, especialmente al turismo y el comercio en zonas limítrofes. Sabíamos desde hace tiempo que una vez que terminara la pandemia las fronteras se abrirían nuevamente, y como resultado la competencia regional empezaría a hacerse más visible. Pero en lugar de haber aprovechado el tiempo tomando medidas enfocadas en las economías regionales y sectoriales, dedicamos el precioso tiempo a justificar que “esta vez era diferente” y que, por supuesto, no había atraso cambiario.

A esto se agrega que el conflicto en Ucrania aceleró, aquí y en el mundo, las presiones inflacionarias que ya se venían haciendo sentir por la pandemia. Las causas del rebrote inflacionario son múltiples. De un lado encontramos la extraordinaria emisión de dinero en las regiones del dólar y del euro –por ahora las dos divisas de referencia mundiales–, lo que lleva a los seguidores de Milton Friedman a recordar que “la inflación es en todo momento y en todas partes un fenómeno monetario”. Pero los fiscalistas apuntan la raíz del problema a los altos niveles de déficit y endeudamiento en todo el mundo, los cuales evidencian un problema de exceso de demanda. Otros apuntan a una reducción en la oferta.

Cada uno de estos enfoques tiene una herramienta o una perilla, según la manera que se lo quiera mirar. Como el BCU “maneja” la política monetaria, entonces se siente en la necesidad de hacer algo. Pero en virtud de que el dinero que controla son los escasos pesos en circulación, subir la tasa de interés tiene un efecto limitado en las decisiones del sector real de la economía. Sin embargo, la suba hace que vender dólares y colocar en pesos sea una operación atractiva para los especuladores financieros. Inmediatamente los bancos colocan a Uruguay en la pantalla de radar, promoviendo el ingreso de capitales golondrinas y provocando una caída del dólar como la que venimos observando desde que el BCU comenzó a subir las tasas. No se necesita ser muy sofisticado para darse cuenta que esta no puede ser una solución de largo plazo al problema, ya que la baja en la inflación por el efecto de los productos importados es a costo de un oneroso déficit parafiscal.

Probablemente la raíz del problema de nuestra inflación sea más de naturaleza fiscal que monetaria, por lo que la solución al problema pasa por aumentar la recaudación o bajar el gasto. Subir los impuestos iría en contra del crecimiento, ya que desestimularía las inversiones y la contratación de personal, reduciendo el producto potencial, lo que no necesariamente redundaría en una reducción de la inflación. Más apropiado sería revisar las múltiples exenciones a las inversiones, asegurándose de que las mismas se focalizan realmente en aumentar el potencial productivo de la economía. En cambio, bajar el gasto público sería más recomendable, aunque esta es sin dudas una medida que deberá esperar hasta que se disipe la incertidumbre. Mientras tanto, estamos pendientes de las calificadoras de crédito, el “ancla” más visible de la política.

Finalmente, se encuentra la política de ingresos. El gobierno se decidió, a nuestro entender atinadamente, a mover esta perilla, anunciando un aumento de salarios y jubilaciones ante la repentina pérdida de poder adquisitivo que llevó intranquilidad a la población. Pero también es verdad que la combinación de políticas monetaria, fiscal y de ingresos arriesga con volverse inconsistente.

Frente a ello el equipo económico se enfrenta al menos a dos posibilidades. Una de ellas es seguir en la ruta trazada por el astoribergarismo, que de a poco nos introduce en el mundo de los “platitos chinos”. Esto implica tocar secuencialmente todas las perillas, según por donde venga la presión política. Hoy protestan los exportadores, dejamos subir el dólar y la inflación se dispara un poco. Mañana se acercan los consejos de salarios y hay que hacer bajar la inflación, entonces hacemos bajar el dólar… Pero como nada es gratis, la cuenta la paga el BCU asumiendo la posición contraria de los especuladores, enjugando el déficit fiscal y la deuda externa, lo único que crece sostenidamente en este país.  Y así el ciclo se repite… edulcorado convenientemente con infaltables conceptos como “desdolarización”, “sostenibilidad de la deuda” o “tipo de cambio real de fundamentos en equilibrio” y otros sofismas destinados a mesmerizar a las calificadoras de crédito.

La otra alternativa, la que haría al resto de las políticas más consistentes, sería que el Estado enfocara sus energías en concretar las tan necesarias obras de infraestructura y vivienda. Esto ofrecería en el corto plazo un estímulo a la demanda agregada que logre estabilizar el empleo y los ingresos de la población. Al mismo tiempo, permitiría expandir la oferta potencial de la economía y mejorar la eficiencia en rubros clave como el transporte y la energía, factores de productividad importantísimos para nuestra dinámica agroindustria, que reaccionaría rápidamente al estímulo multiplicando inversiones del sector privado. Tengamos presente que las lluvias salvaron a tiempo el cultivo de soja, lo que nos obliga a pensar en la importancia de concebir e implementar proyectos de riego que permitan hacer más predecible a la producción. Seguro que bien explicado, Fitch entendería el argumento, ya que mejoraría la performance de la economía en términos de riesgo y retorno.

El economista Olivier Blanchard explica muy bien este concepto en su último libro, titulado “Política fiscal bajo condiciones de tasas de interés bajas”.  En efecto, países como Uruguay, que acceden a financiamiento en dólares a tasas reales negativas, deberían aprovechar la coyuntura para financiar obras de infraestructura que coloquen a la economía en una trayectoria de crecimiento más elevada. No va a existir una segunda oportunidad para hacerlo, y menos cuando los países desarrollados hayan logrado salir del atolladero actual. ¿Será que las exenciones fiscales a grandes superficies tienen mayor rentabilidad social que financiar obras de vivienda para los segmentos más frágiles de la sociedad? Lo dudamos, y somos de la idea que la ciudadanía debería acceder a información acerca de la rentabilidad social de cada proyecto en que el Estado invierte, directa o indirectamente a través de exenciones fiscales.

No dudamos que nuestra Unidad de Deuda se encuentra en inmejorables condiciones de convencer a compradores de bonos y calificadoras que ese aumento de deuda marginal, lejos de poner en riesgo la sostenibilidad de la deuda, la haría de hecho aún más sólida. Después de todo podríamos nosotros también hacer un poco de “carry-trade”. ¿O no nos damos cuenta que el activo preferido de todos los inversores extranjeros es el campo? ¿Y que nos pagan con dólares que rinden entre 6% y 8% negativo en términos reales?

Claro que, para llegar a esto, será necesario primero destrabar esa maraña centralizadora en que ha caído la administración pública y que ha convertido a ministerios, entes autónomos e intendencias en virtuales agencias de pedidos ante una OPP cada vez más asemejada a una creación orwelliana. Cualquier plan económico para los tiempos actuales pasa por reconocer primero que hay que hacer algo diferente si queremos obtener resultados diferentes.

TE PUEDE INTERESAR

📝 Lo que se dice y lo que somos
Comercio e ideologías
Ramón Díaz argumentó a Pacheco por el control de precios como ancla de la inflación. Así nació la COPRIN
Tags: BCUEconomíaPacheco Arecopolítica económicavivienda
Noticia anterior

«Acostumbramos a la gente a estar en lugares limpios»

Próxima noticia

«La minería convive perfectamente con el mundo rural y el medioambiente»

Próxima noticia
«La minería convive perfectamente con el mundo rural y el medioambiente»

"La minería convive perfectamente con el mundo rural y el medioambiente"

Más Leídas

Vivir en Comunidad: la fe y el perdón como base para la convivencia

Vivir en Comunidad: la fe y el perdón como base para la convivencia

26 de enero de 2023
“En febrero podríamos tener lluvias dentro de lo normal o por encima de lo normal”

“En febrero podríamos tener lluvias dentro de lo normal o por encima de lo normal”

25 de enero de 2023
Durazno los espera entre el 3 y 5 de febrero en el 49º Festival de Folklore y 22º Encuentro Gaucho

Durazno los espera entre el 3 y 5 de febrero en el 49º Festival de Folklore y 22º Encuentro Gaucho

2 de enero de 2023
Advierten sobre el escarabajo Siete de oro que causó la muerte de rumiantes en Soriano

Advierten sobre el escarabajo Siete de oro que causó la muerte de rumiantes en Soriano

26 de enero de 2023
Holzmann sobre la proclama de USU: “Se buscó dar un sacudón al sector político para ver si reacciona”

Holzmann sobre la proclama de USU: “Se buscó dar un sacudón al sector político para ver si reacciona”

25 de enero de 2023
publicidad
PUBLICIDAD
publicidad
PUBLICIDAD
Edificio Libertad
Circunvalación Plaza Cagancha 1335 of 517
CP: 11.100 - Montevideo, Uruguay
+598 2900 2124
www.lamañana.uy
[email protected]ñana.uy

Buscar

No hay resultados
Ver todos los resultados

Categorías

  • Rurales
  • Opinión
  • Actualidad
  • Política
  • Cultura
  • Portada
  • Economía
  • Internacional
  • Empresarial
  • Deportes
  • Anunciarse en La Mañana
  • Contacto
  • ¿Quiénes Somos?

© 2021 La Mañana - Todos los derechos reservados.

No hay resultados
Ver todos los resultados
  • Política
  • Rurales
  • Actualidad
  • Economía
  • Internacional
  • Opinión
  • Empresarial
  • Cultura
  • Deportes

© 2021 La Mañana - Todos los derechos reservados.