• Anunciarse en La Mañana
  • Contacto
  • ¿Quiénes Somos?
jueves, julio 10, 2025
No hay resultados
Ver todos los resultados
La Mañana
  • Política
    Ministerio del Interior pone foco en la proliferación de armas de fuego

    Ministerio del Interior pone foco en la proliferación de armas de fuego

    Sin una reforma en la Caja de Profesionales, “en menos de dos años estaremos en lo mismo”, señaló Bianchi

    Sin una reforma en la Caja de Profesionales, “en menos de dos años estaremos en lo mismo”, señaló Bianchi

    Cazadores preocupados por anuncios de eliminar la caza nocturna y el desarme de la población

    Cazadores preocupados por anuncios de eliminar la caza nocturna y el desarme de la población

    Reforma a la CJPPU: acuerdo político a costa de Rentas Generales y sin cambios estructurales

    Reforma a la CJPPU: acuerdo político a costa de Rentas Generales y sin cambios estructurales

  • Rurales
    Para la Cámara de Fabricantes de Maquinaria Agrícola, “aún queda mucho por recorrer y ser un país competitivo”

    Para la Cámara de Fabricantes de Maquinaria Agrícola, “aún queda mucho por recorrer y ser un país competitivo”

    El principal producto de granja del país enfrenta “una estructura de costos cada vez más alta”

    El principal producto de granja del país enfrenta “una estructura de costos cada vez más alta”

    La Mañana: Siempre junto a la producción agropecuaria

    La Mañana: Siempre junto a la producción agropecuaria

    Las cooperativas agrarias emplean 4000 puestos directos, otros tantos indirectos y aportan al país US$ 2000 millones al año

    Las cooperativas agrarias emplean 4000 puestos directos, otros tantos indirectos y aportan al país US$ 2000 millones al año

  • Actualidad
    Empresas industriales alertan por pérdida de competitividad frente a productos importados

    Empresas industriales alertan por pérdida de competitividad frente a productos importados

    Especialista advierte que en Uruguay hay cerca de 40.000 embriones congelados y un 10% estarían “abandonados”

    Especialista advierte que en Uruguay hay cerca de 40.000 embriones congelados y un 10% estarían “abandonados”

    “En algunos puntos no puedo decir que Preve esté desinformado. Yo tengo que decir que el señor miente”

    “En algunos puntos no puedo decir que Preve esté desinformado. Yo tengo que decir que el señor miente”

    “El futuro de los delitos no se combate con métodos del pasado, por eso hay que aprender a usar las tecnologías”

    “El futuro de los delitos no se combate con métodos del pasado, por eso hay que aprender a usar las tecnologías”

  • Economía
    MEF anunció batería de medidas para facilitar el comercio exterior

    MEF anunció batería de medidas para facilitar el comercio exterior

    Trump revive su ofensiva arancelaria

    Trump revive su ofensiva arancelaria

    Consejo de salarios: “Hay pautado un eventual correctivo anual, pero su probabilidad de activación hoy es baja”

    Consejo de salarios: “Hay pautado un eventual correctivo anual, pero su probabilidad de activación hoy es baja”

    BCU quiere fomentar los pagos transfronterizos

    BCU quiere fomentar los pagos transfronterizos

  • Internacional
    Tercera Guerra Mundial en cuotas: hacia un nuevo paradigma global

    Tercera Guerra Mundial en cuotas: hacia un nuevo paradigma global

    “Estamos en un mundo con tecnologías punteras y aún se quieren dirimir conflictos a golpe de cañonazos”

    “Estamos en un mundo con tecnologías punteras y aún se quieren dirimir conflictos a golpe de cañonazos”

    Tensión global: Irán lanza cientos de misiles contra Tel Aviv tras ataque israelí a instalaciones nucleares

    Tensión global: Irán lanza cientos de misiles contra Tel Aviv tras ataque israelí a instalaciones nucleares

    Lecciones de las negociaciones por la soberanía del Canal de Panamá

    Lecciones de las negociaciones por la soberanía del Canal de Panamá

  • Opinión
    De nuestros lectores: nuestro motor diario

    De nuestros lectores: nuestro motor diario

    ¿Y si pensamos en el Corredor Bioceánico?

    ¿Y si pensamos en el Corredor Bioceánico?

    Restaurar el pensamiento crítico

    Restaurar el pensamiento crítico

    Vamos mal

    Vamos mal

  • Empresarial
    UTE destaca los 61 años de la CIER, organismo clave para la cooperación energética latinoamericana

    UTE destaca los 61 años de la CIER, organismo clave para la cooperación energética latinoamericana

    Car One fortalece su impulso a iniciativas que transforman realidades

    Car One fortalece su impulso a iniciativas que transforman realidades

    Antel celebra el talento uruguayo en el IA Tech Challenge 2025

    Antel celebra el talento uruguayo en el IA Tech Challenge 2025

    Asamblea general de Cutcsa apoyó unánimemente la gestión liderada por Juan Salgado

    Asamblea general de Cutcsa apoyó unánimemente la gestión liderada por Juan Salgado

  • Cultura
    A más de un siglo de La Mañana

    A más de un siglo de La Mañana

    La arquitectura del descanso eterno

    La arquitectura del descanso eterno

    Gardel y El día que me quieras: una obra consagratoria en la historia del cine gardeliano

    Gardel y El día que me quieras: una obra consagratoria en la historia del cine gardeliano

    La Mañana y la promoción cultural

    La Mañana y la promoción cultural

    Construcción y conservación de una lengua viva

    Construcción y conservación de una lengua viva

    La tragedia aérea que selló el destino de Carlos Gardel y cambió el tango para siempre

    La tragedia aérea que selló el destino de Carlos Gardel y cambió el tango para siempre

    El museo virtual de una familia protagonista de la historia musical uruguaya

    El museo virtual de una familia protagonista de la historia musical uruguaya

    El mundo poético de Circe Maia

    El mundo poético de Circe Maia

    La Comedia Nacional por dentro

    La Comedia Nacional por dentro

  • Deportes
    Peñarol ganó la copa, pero no pudo cortar la racha invicta de Nacional en clásicos

    Peñarol ganó la copa, pero no pudo cortar la racha invicta de Nacional en clásicos

    La final clásica salvará un Intermedio con sabor a poco

    La final clásica salvará un Intermedio con sabor a poco

    A un año del Mundial les cuento quiénes serían los 26 de Bielsa. En el 2026 me dicen si le erré

    A un año del Mundial les cuento quiénes serían los 26 de Bielsa. En el 2026 me dicen si le erré

    Uruguay ya está virtualmente clasificado y la única duda es si el repechaje lo juega Venezuela o Bolivia

    Uruguay ya está virtualmente clasificado y la única duda es si el repechaje lo juega Venezuela o Bolivia

    Lo dijimos hace 26 meses: clasifican “todos”, incluso nosotros

    Lo dijimos hace 26 meses: clasifican “todos”, incluso nosotros

    Uruguay visita a Paraguay con once renovado por bajas clave

    Uruguay visita a Paraguay con once renovado por bajas clave

    Final de semana para interpelar mitos

    Final de semana para interpelar mitos

    Vargas no funciona, Peñarol recupera la tribuna y Cerro se salvó del descenso por falta de dinero

    Vargas no funciona, Peñarol recupera la tribuna y Cerro se salvó del descenso por falta de dinero

    Liverpool y los 11 escalones

    Liverpool y los 11 escalones

  • Política
    Ministerio del Interior pone foco en la proliferación de armas de fuego

    Ministerio del Interior pone foco en la proliferación de armas de fuego

    Sin una reforma en la Caja de Profesionales, “en menos de dos años estaremos en lo mismo”, señaló Bianchi

    Sin una reforma en la Caja de Profesionales, “en menos de dos años estaremos en lo mismo”, señaló Bianchi

    Cazadores preocupados por anuncios de eliminar la caza nocturna y el desarme de la población

    Cazadores preocupados por anuncios de eliminar la caza nocturna y el desarme de la población

    Reforma a la CJPPU: acuerdo político a costa de Rentas Generales y sin cambios estructurales

    Reforma a la CJPPU: acuerdo político a costa de Rentas Generales y sin cambios estructurales

  • Rurales
    Para la Cámara de Fabricantes de Maquinaria Agrícola, “aún queda mucho por recorrer y ser un país competitivo”

    Para la Cámara de Fabricantes de Maquinaria Agrícola, “aún queda mucho por recorrer y ser un país competitivo”

    El principal producto de granja del país enfrenta “una estructura de costos cada vez más alta”

    El principal producto de granja del país enfrenta “una estructura de costos cada vez más alta”

    La Mañana: Siempre junto a la producción agropecuaria

    La Mañana: Siempre junto a la producción agropecuaria

    Las cooperativas agrarias emplean 4000 puestos directos, otros tantos indirectos y aportan al país US$ 2000 millones al año

    Las cooperativas agrarias emplean 4000 puestos directos, otros tantos indirectos y aportan al país US$ 2000 millones al año

  • Actualidad
    Empresas industriales alertan por pérdida de competitividad frente a productos importados

    Empresas industriales alertan por pérdida de competitividad frente a productos importados

    Especialista advierte que en Uruguay hay cerca de 40.000 embriones congelados y un 10% estarían “abandonados”

    Especialista advierte que en Uruguay hay cerca de 40.000 embriones congelados y un 10% estarían “abandonados”

    “En algunos puntos no puedo decir que Preve esté desinformado. Yo tengo que decir que el señor miente”

    “En algunos puntos no puedo decir que Preve esté desinformado. Yo tengo que decir que el señor miente”

    “El futuro de los delitos no se combate con métodos del pasado, por eso hay que aprender a usar las tecnologías”

    “El futuro de los delitos no se combate con métodos del pasado, por eso hay que aprender a usar las tecnologías”

  • Economía
    MEF anunció batería de medidas para facilitar el comercio exterior

    MEF anunció batería de medidas para facilitar el comercio exterior

    Trump revive su ofensiva arancelaria

    Trump revive su ofensiva arancelaria

    Consejo de salarios: “Hay pautado un eventual correctivo anual, pero su probabilidad de activación hoy es baja”

    Consejo de salarios: “Hay pautado un eventual correctivo anual, pero su probabilidad de activación hoy es baja”

    BCU quiere fomentar los pagos transfronterizos

    BCU quiere fomentar los pagos transfronterizos

  • Internacional
    Tercera Guerra Mundial en cuotas: hacia un nuevo paradigma global

    Tercera Guerra Mundial en cuotas: hacia un nuevo paradigma global

    “Estamos en un mundo con tecnologías punteras y aún se quieren dirimir conflictos a golpe de cañonazos”

    “Estamos en un mundo con tecnologías punteras y aún se quieren dirimir conflictos a golpe de cañonazos”

    Tensión global: Irán lanza cientos de misiles contra Tel Aviv tras ataque israelí a instalaciones nucleares

    Tensión global: Irán lanza cientos de misiles contra Tel Aviv tras ataque israelí a instalaciones nucleares

    Lecciones de las negociaciones por la soberanía del Canal de Panamá

    Lecciones de las negociaciones por la soberanía del Canal de Panamá

  • Opinión
    De nuestros lectores: nuestro motor diario

    De nuestros lectores: nuestro motor diario

    ¿Y si pensamos en el Corredor Bioceánico?

    ¿Y si pensamos en el Corredor Bioceánico?

    Restaurar el pensamiento crítico

    Restaurar el pensamiento crítico

    Vamos mal

    Vamos mal

  • Empresarial
    UTE destaca los 61 años de la CIER, organismo clave para la cooperación energética latinoamericana

    UTE destaca los 61 años de la CIER, organismo clave para la cooperación energética latinoamericana

    Car One fortalece su impulso a iniciativas que transforman realidades

    Car One fortalece su impulso a iniciativas que transforman realidades

    Antel celebra el talento uruguayo en el IA Tech Challenge 2025

    Antel celebra el talento uruguayo en el IA Tech Challenge 2025

    Asamblea general de Cutcsa apoyó unánimemente la gestión liderada por Juan Salgado

    Asamblea general de Cutcsa apoyó unánimemente la gestión liderada por Juan Salgado

  • Cultura
    A más de un siglo de La Mañana

    A más de un siglo de La Mañana

    La arquitectura del descanso eterno

    La arquitectura del descanso eterno

    Gardel y El día que me quieras: una obra consagratoria en la historia del cine gardeliano

    Gardel y El día que me quieras: una obra consagratoria en la historia del cine gardeliano

    La Mañana y la promoción cultural

    La Mañana y la promoción cultural

    Construcción y conservación de una lengua viva

    Construcción y conservación de una lengua viva

    La tragedia aérea que selló el destino de Carlos Gardel y cambió el tango para siempre

    La tragedia aérea que selló el destino de Carlos Gardel y cambió el tango para siempre

    El museo virtual de una familia protagonista de la historia musical uruguaya

    El museo virtual de una familia protagonista de la historia musical uruguaya

    El mundo poético de Circe Maia

    El mundo poético de Circe Maia

    La Comedia Nacional por dentro

    La Comedia Nacional por dentro

  • Deportes
    Peñarol ganó la copa, pero no pudo cortar la racha invicta de Nacional en clásicos

    Peñarol ganó la copa, pero no pudo cortar la racha invicta de Nacional en clásicos

    La final clásica salvará un Intermedio con sabor a poco

    La final clásica salvará un Intermedio con sabor a poco

    A un año del Mundial les cuento quiénes serían los 26 de Bielsa. En el 2026 me dicen si le erré

    A un año del Mundial les cuento quiénes serían los 26 de Bielsa. En el 2026 me dicen si le erré

    Uruguay ya está virtualmente clasificado y la única duda es si el repechaje lo juega Venezuela o Bolivia

    Uruguay ya está virtualmente clasificado y la única duda es si el repechaje lo juega Venezuela o Bolivia

    Lo dijimos hace 26 meses: clasifican “todos”, incluso nosotros

    Lo dijimos hace 26 meses: clasifican “todos”, incluso nosotros

    Uruguay visita a Paraguay con once renovado por bajas clave

    Uruguay visita a Paraguay con once renovado por bajas clave

    Final de semana para interpelar mitos

    Final de semana para interpelar mitos

    Vargas no funciona, Peñarol recupera la tribuna y Cerro se salvó del descenso por falta de dinero

    Vargas no funciona, Peñarol recupera la tribuna y Cerro se salvó del descenso por falta de dinero

    Liverpool y los 11 escalones

    Liverpool y los 11 escalones

No hay resultados
Ver todos los resultados
La Mañana
No hay resultados
Ver todos los resultados
Inicio Actualidad

El costo país no es solo el Estado

por Pablo Sitjar
30 de enero de 2020
en Actualidad
El costo país no es solo el Estado
WhatsAppFacebook

Al despertar el siglo XX, los norteamericanos sentían gran preocupación por una economía dominada por los denominados “trusts”, que ejercían un gran poder de mercado extrayendo rentas monopólicas de la población. Durante el siglo anterior se había producido la magnífica transformación de un país esencialmente rural en una potencia industrial mundial. Pero este rápido desarrollo tuvo sus costos, e importantes sectores de la economía, tales como el energético, el transporte, la fabricación de acero y los bancos, quedaron dominados por virtuales monopolios.

Uruguay enfrentó, a principios de siglo XX, situaciones similares con trenes y frigoríficos, que con el tiempo se fueron resolviendo con la intervención del Estado. Pero el siglo XXI encontró a Uruguay con un gobierno progresista, que llegó al poder con un discurso fuertemente crítico al sector privado nacional y al sistema financiero. Pero una vez en el poder, lejos de promover la competencia y facilitar la entrada de nuevos jugadores, su política económica tendió a fortalecer las posiciones dominantes de los actores existentes.

La Comisión de Promoción de la Defensa de la Competencia, organismo que funciona dentro del MEF, ha intervenido en contadas ocasiones y sobre temas periféricos, pero nunca sobre temas de la relevancia de la Ley de Inclusión Financiera, que contribuyó a solidificar la capacidad de los bancos de capturar rentas extraordinarias. El argumento es muy sencillo, si el sistema de pagos electrónico es dominado por los bancos, la única competencia real es el efectivo. Eliminar esa posibilidad otorga de hecho a los bancos un poder exorbitante para subir las tarifas, por lo tanto conviene mantener la posibilidad de pagar en efectivo abierta. A todos nos queda claro que el pago electrónico es mejor que el efectivo y por tanto no necesitamos que desde el Ministerio de Economía se sigan azuzando miedos como forma de ocultar quiénes son los verdaderos beneficiarios de la ley.

Esta oficina tampoco intervino en el mercado ante el hecho de que se cobren tasas de 140% por créditos personales. ¿Será que esto refleja el buen funcionamiento del mercado de préstamos? La profesión económica ha evolucionado mucho desde que el teólogo latino Tomás de Aquino escribiera sobre el tema, por lo que afortunadamente existen las herramientas para detectar y enmarcar a un fenómeno sobre el cual llamativamente no se dice nada.

Pero si estas tasas activas parecen excesivamente altas, las que se pagan por depósitos son demasiado bajas para una economía en que la inflación se acerca al 10% anual. Los bancos no pagan nada por depósitos a la vista y muy poco por depósitos a plazo en pesos, mientras que el BCU paga por Letras de Regulación Monetaria (LRM) por encima del 10% anual. En su columna del pasado domingo en El País, el Ing. Nicolás Lussich se refiere al tema de la competencia por servicios financieros, y llama la atención sobre la divergencia entre lo poco que se paga por depósitos a residentes en relación a la tasa que obtienen los compradores de LRM.

Esta divergencia de rendimientos entre dos instrumentos que son sustitutos cercanos –depósitos y LRM- es solo una señal más de la escasa competencia en servicios financieros. ¿Por qué se produce esta distorsión? Simplemente, porque se le hace difícil a depositantes en pesos adquirir LRM. En la mayoría de los casos los ahorristas ni siquiera saben de la existencia de esta posibilidad, ya que a pesar de su campaña de educación financiera, el BCU no difunde esta oferta entre el público en general. Solo inversores informados y de cierta envergadura acceden a adquirir estos instrumentos.

Cuando el número de bancos era mayor, era habitual ver que estos competían por los depósitos mediante el ofrecimiento de tasas de interés atractivas. Pero la estructura competitiva del sistema bancario actual es muy diferente a la de 1982, cuando la Ley 15.322 estableció el marco regulatorio de la actividad bancaria. El BROU controla aproximadamente la mitad de los depósitos, mientras que el resto lo controla mayoritariamente los principales cuatro bancos privados.

La Comisión para la Defensa de la competencia no ha intervenido en la fijación de tasas de crédito al consumo, que hoy alcanzan niveles de 140%


El BCU podría fomentar, como han hecho otros países, un marco normativo amigable para el establecimiento de fondos de mercado monetario, que habilitarían a depositantes en pesos a capturar las tasas de interés ofrecidas por las LRM. Hace aproximadamente cinco años, el área de mercados del BCU hizo un saludable intento, pero este no prosperó entre otras cosas por dificultades regulatorias impuestas por el propio BCU. Otra prueba más de que el concepto de “inclusión financiera” no trasciende el slogan.

Lamentablemente son muchos los ejemplos de un regulador que por sus acciones demuestra estar más preocupado por proteger a los actores actuales, que permitir la entrada de nuevos actores y el desarrollo de nuevos mercados. Años atrás un importante grupo financiero colombiano hizo una oferta por uno de los bancos privados más pequeños del sistema, habiendo ya adquirido las filiales del mismo controlador en otros países de la región. La venta hubiera permitido la entrada de un actor con voluntad de desarrollar su actividad en el país y probablemente hubiera contribuido a introducir más dinamismo en el sistema, pero el BCU no lo admitió y la venta no se autorizó.

Más recientemente, el ímpetu que la industria del Fintech está teniendo en el mundo y la región, encontró en Uruguay una de las plazas más cerradas a su desarrollo. Fueron varias las empresas que desarrollaron aplicaciones y llegaron a operar, pero por la razón que fuera, todas dejaron de operar y la mayoría de los emprendedores emigró a otras plazas.

Las trabas que se han impuesto a los corredores de bolsa para que estos otorguen créditos y los distribuyan entre sus clientes, van también en la misma dirección de limitar la competencia. Lo mismo ocurre con la virtual desaparición del mercado doméstico de deuda, el cual ofrecía una válvula de escape a la dependencia de los mercados internacionales, y que resultó instrumental en 2003 cuanto fue necesario renegociar la deuda.

Desafortunadamente se equivoca el regulador si piensa que todas esas barreras, trabas y estorbos redundan en una mayor solidez del sistema financiero. Muy por el contrario, la concentración y la inmovilidad a menudo producen debilidades. Encerrarse en una fortaleza ofrece seguridad solamente a los timoratos, y aumenta sustancialmente la probabilidad de encontrarse sitiado de la noche a la mañana.

La solución a este problema no pasa por abrir más bancos, de la misma manera que la respuesta al problema de los combustibles no pasa por permitir que se instale otra refinería para competir con ANCAP. La respuesta adecuada pasa por la apertura a mayor competencia en la captación de depósitos, el otorgamiento de créditos y el uso del sistema de pagos. Estas medidas deberían permitir el surgimiento de mecanismos de financiamiento alternativos al bancario, promoviendo así una mayor competencia que se vería reflejada en un mayor volumen de crédito y mejores condiciones de tasa, plazo y garantías.

La propuesta de la Ley de Urgencia es un gran paso para reducir el costo país. El límite al crecimiento del gasto público será instrumental para reducir el atraso cambiario, mientras que la liberación a la importación de combustibles pondrá de hecho un techo a las tarifas que puede cobrar ANCAP. Pero existen importantes rubros de bienes y servicios provistos por el sector privado en los cuales la introducción de mayor competencia es también necesaria para hacer bajar el costo país. El sistema financiero es uno de ellos.

El liberalismo económico solo funciona con una fuerte defensa de la libre competencia. Abrir mercados sin asegurarse una debida competencia permite recrear situaciones como las que se generaron en los Estados Unidos en el último cuarto del siglo XIX. Resulta en tal sentido incomprensible que la gestión económica del gobierno actual haya permitido el fortalecimiento de posiciones dominantes en importantes sectores de la economía nacional, cuando además se sabe que esto genera inequidades en la distribución de ingresos.

Tags: actualidadBCUbrouEconomíaLa MañanaMEFUruguay
Noticia anterior

Coronavirus: el mundo toma medidas

Próxima noticia

Daniel Sureda: “Las intendencias son cada vez menos autónomas y más dependientes de las transferencias”

Próxima noticia
Daniel Sureda: “Las intendencias son cada vez menos autónomas y más dependientes de las transferencias”

Daniel Sureda: “Las intendencias son cada vez menos autónomas y más dependientes de las transferencias”

Más Leídas

Bruno y Portfolio Ganadero

Bruno y Portfolio Ganadero

8 de julio de 2025
Cazadores preocupados por anuncios de eliminar la caza nocturna y el desarme de la población

Cazadores preocupados por anuncios de eliminar la caza nocturna y el desarme de la población

9 de julio de 2025
“En algunos puntos no puedo decir que Preve esté desinformado. Yo tengo que decir que el señor miente”

“En algunos puntos no puedo decir que Preve esté desinformado. Yo tengo que decir que el señor miente”

9 de julio de 2025
Sin una reforma en la Caja de Profesionales, “en menos de dos años estaremos en lo mismo”, señaló Bianchi

Sin una reforma en la Caja de Profesionales, “en menos de dos años estaremos en lo mismo”, señaló Bianchi

9 de julio de 2025
MEF anunció batería de medidas para facilitar el comercio exterior

MEF anunció batería de medidas para facilitar el comercio exterior

9 de julio de 2025
publicidad
Edificio Libertad
Circunvalación Plaza Cagancha 1335 of 517
CP: 11.100 - Montevideo, Uruguay
+598 2900 2124
www.lamañana.uy
secretaria@lamañana.uy
No hay resultados
Ver todos los resultados

Suscribirse

  • Anunciarse en La Mañana
  • Contacto
  • ¿Quiénes Somos?

© 2024 La Mañana - Todos los derechos reservados.

No hay resultados
Ver todos los resultados
  • Política
  • Rurales
  • Actualidad
  • Economía
  • Internacional
  • Opinión
  • Empresarial
  • Cultura
  • Deportes

© 2024 La Mañana - Todos los derechos reservados.